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      “逼空大戰”蔓延,中國白銀股集體上漲,專家警告投資者:千萬忍住

      2021-02-02 10:04:53 圍觀 :

      美國散戶和華爾街的“逼空大戰”還在持續,并從美股市場蔓延到了貴金屬市場。(詳情請看:這場“韭菜起義”中,最后受傷的會是誰?)

      一位用戶名為“jjalj30”的散戶在WSB(WallStreetBets)論壇中號召散戶將下一輪逼空火力聚焦在白銀上,并打出了一個響亮的口號——“發動史上最大的白銀逼空”。

      2月1日亞洲尾盤,現貨白銀站上30美元/盎司,創去年8月11日以來新高,日內暴漲超12%,刷新2013年來新高。不僅如此,外盤的情緒也帶動中國市場的白銀股紛紛上漲。A股白銀板塊集體高開,盛達資源、豫光金鉛(600531,股吧)漲停,興業礦業(000426,股吧)、白銀有色、銀泰黃金等大幅高開。

      其中,紫金礦業(601899.SH;02899.HK)因其礦產銀產量排名全國第一,截至收盤,A股漲幅逼近9%、港股漲幅超14%;中國白銀集團(0815.HK)更是一飛沖天,收盤時漲幅逼近63%,創史上最大盤中漲幅之一。

      (圖片來源:Reddit WallStreetBets 板塊)

      按股票邏輯炒白銀最終會砸了腳

      美國散戶憑什么覺得自己能操控白銀呢?為了解美國散戶的想法,時代財經嘗試直接在WSB論壇里尋找答案。

      一位名為“TheHappyHawaiian”的論壇用戶發表帖子稱,目前白銀期貨市場上賬面交易的白銀與實物白銀的平均比率為250:1,因此他認為現貨白銀的數量遠低于市場上的交易量。

      “只要散戶投資者能迫使更多的期貨合約進行實物交割,就能擠壓白銀空頭……如果出現供應緊張,那么現在投資白銀4個月的收益就相當于過去40年收益的總和?!彼谔又腥绱藢懙?。

      總結下來,依舊是用“量”不夠為原理,來進行“逼空”。乍看該觀點似乎能夠自圓其說,該用戶的帖子也因此得到了大多數論壇用戶的支持。

      但時代財經采訪的業內專家普遍認為這個想法太過于天真。金陽礦業首席分析師蔣舒在2月1日接受采訪時表示,“大宗商品的期貨市場和股票的不太一樣,操作手法也不一樣,(依照相同的邏輯)照搬會砸了腳?!?/p>

      蔣舒指出,雖然白銀對比黃金是個小品種,但無論如何也是個全球性市場。因此,僅僅依賴資金操作而違背宏觀經濟金融因素的話,很難持久。

      而股票市場不同?!肮善钡墓┙o在特定的時點總是有限,大量購買流通股本相對較小的股票(即小盤股),降低市場流動性,從而大幅抬價是有可能的?!笔Y舒說。

      此外,目前市場上還崛起了一股投機的勢力。信誠國投(北京)資產管理有限公司高級合伙人姜何2月1日接受時代財經采訪時指出,“這股勢力買賣的不是價值,而是波動。這也是投機和投資最大的不同。今后興許還會把這套做法延伸到其他小眾的市場里,例如大豆、咖啡豆等期貨產品上?!?/p>

      期貨、現貨必須兩手抓才能完成閉環

      回顧歷史,妄想動白銀市場的人不在少數,最有名的當數“亨特兄弟操縱白銀案”。

      美國亨特兄弟操縱白銀市場示意圖。(圖片來源:中國財政經濟出版社)

      在20世紀70年代,布雷頓森林體系垮臺后,貴金屬價格出現了劇烈波動,美國著名石油家族邦克·亨特和赫伯特·亨特兩兄弟,不僅在美國期貨市場上瘋狂買白銀期貨,還向中東王室借錢大舉購入白銀現貨。

      在亨特兄弟的操縱下,當時白銀價格也一路飆漲到每盎司50.35美元(依照當時匯率算,約合人民幣11538元/千克)。但如此壟斷市場的行為,引發了美國政府出手制裁,不允許亨特家族繼續在期貨市場上交易。最終亨特兄弟因無法繼續操控期貨一方,在資金耗盡后以破產告終。

      對于亨特兄弟的案例,蔣舒指出,在大宗商品的期貨市場中,如想要通過純粹期貨操作達到多逼空的程度,往往需要大量囤積現貨的逼倉才能成功,因為期貨市場最后要依賴現貨的價格?!安蝗坏脑?,你一面瘋狂買入(期貨),另一面不斷有人賣出,形成不了一個閉環,很難通過‘擠倉’把別人‘擠死’?!?/p>

      這意味著若想要壟斷白銀市場,期貨、現貨必須兩手抓。但要把現貨白銀都存在手里,需要龐大的資金量,容易造成資金斷裂?!斑@相當于殺敵1萬,先自費10萬?!笔Y舒說。

      此外,白銀每年都在源源不斷地生產,并不像WSB帖子里寫的那樣緊缺。華安證券在2020年8月報告中指出,全球白銀穩定供應,逐步增長。另外,據美國地質勘探局數據顯示,2019年全球白銀產量2.7萬噸,同比上升0.4%。

      警告:小心高位接盤

      明白了“爆炒”白銀不可持續后,那么白銀的這輪暴漲會對后市有何影響呢?

      蔣舒表示,雖然白銀與2020年3月份短暫的黃金走勢不同,但是金銀不分家基本是成立的?!八自捳f,看銀先看金,(白銀)波動卻更大。白銀本身也是追隨金價上揚,只是幅度特別大,目前支持貴金屬持續大漲的動力不足。而這個動力與美元匯率、經濟周期等多重因素掛鉤,因此這波上揚猛烈而不持久?!?/p>

      對此,姜何亦認為此番上漲類似于突發事件造成的一次性劇烈波動。同時,他還提出了另一個觀察角度——市場的本質都是由情緒構成的?!凹僭O散戶逼空10個點在掙錢,到了20個點繼續掙錢,但到30個點的時候,市場開始產生另外一類情緒,這個情緒認為到低點了,我該抄底買進了?!?/p>

      此外,衍生品市場最大的特點就是看不到實物?!霸诮灰走^程中,你往往看到的都是另外一派人的情緒。當一派覺得另外一派人情緒不穩定的時候,這時他們就要進場動手了?!苯握f。

      雖然全世界都在看熱鬧,但兩位分析師在采訪最后不約而同地警告投資者,小心高位接盤?!扒f忍住,現在入局追漲股票會很尷尬,萬一你遇到對面的‘不守武德’呢?”蔣舒說。

      截至發稿,投資者對于白銀的樂觀情緒還在燃燒。新加坡交易商Silver Bullion Pte的創始人Gregor Gregersen表示,白銀銷售達到創紀錄水平,沒有人回售。75%的銷售是1000盎司投資級的合格交割銀條,過去24小時有近300張訂單。

      與此同時,美股白銀股也在盤前迅速飆漲。First Majestic漲32%,Endeavour Silver漲超30%,Avino Siliver漲19%,iShare白銀ETF漲超10%。

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